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Il Consiglio di amministrazione - 24 aprile 2024

Il tempo nel mercato batte il tempismo nel mercato

E che dire delle prese di profitto ai nuovi massimi storici?

ASML, LVMH, Novo Nordisk

Le statistiche del quarto trimestre mostrano che la disinflazione prosegue nelle principali aree economiche. Negli Stati Uniti, l'inflazione si è attestata al 3,4% a dicembre, rispetto al 3,7% di fine settembre. In Europa, l'inflazione è scesa dal 4,3% al 2,9% nello stesso periodo. Questi dati sono effettivamente rassicuranti e convalidano le speranze dei mercati che l'inflazione torni rapidamente all'obiettivo delle banche centrali (2%) e che queste siano quindi in grado di abbassare i tassi di riferimento nel 2024.

Dicembre è stato un mese molto movimentato

Che siamo parigini o francesi che vivono nelle regioni

Nel mio commento di settembre ho sottolineato l'estremo pessimismo dei mercati e il loro consueto andamento stagionale, nella speranza di una fine dell'anno più clemente.

Siamo davvero alla fine del ciclo di rialzo dei tassi, come molti si aspettavano, o se l'inflazione finalmente rimbalzerà e l'economia avrà un atterraggio morbido, un atterraggio duro o un atterraggio di fortuna (sotto forma di recessione).

Il nostro fondo Actions Europe ha beneficiato della sua esposizione ai semiconduttori, ai beni di lusso e ai titoli tecnologici, chiudendo il trimestre in rialzo del 17%.